Informe del mercado

UniCredit cerca de adquirir Commerzbank

La importante entidad bancaria italiana, UniCredit, está a punto de adquirir Commerzbank. El jefe del banco, Orcel, busca ahora conversar con todas las partes involucradas, aunque no es bien recibido.

Según Andrea Orcel, CEO de UniCredit, la adquisición de Commerzbank ya está prácticamente decidida. “Commerzbank está pasando de ser una participación financiera atractiva a una transacción estratégica con un valor industrial sustancial mediante la implementación de nuestro modelo probado”, se afirma en una presentación de Orcel sobre las cifras trimestrales.

Se espera obtener las aprobaciones de los supervisores quizá antes de que finalice el año. Poco después, se planea tomar control sobre Commerzbank e implementar la estrategia. Si es necesario, UniCredit convocará a una asamblea general extraordinaria. Con una oferta de intercambio, UniCredit recientemente aseguró casi la mitad de las acciones de Commerzbank.

Visiones europeas no son nuevas

Orcel sigue una estrategia conocida con la adquisición de Commerzbank: crecimiento rentable a través de la compra de otras entidades. Uno de sus predecesores, Alessandro Profumo, quien dirigió el banco entre 1995 y 2010, avanzó vigorosamente en la formación de una institución bancaria europea.

Actualmente, UniCredit incluye a la antigua HypoVereinsbank de Alemania y a Bank Austria, adquirida en 2005. Con la adición de Commerzbank, el grupo continuaría su crecimiento. Estratégicamente, el objetivo de Orcel es crear un contrapeso europeo frente a la poderosa competencia estadounidense, que también es muy activa en Europa y lucha por cuotas de mercado.

Retrato 08.07.2026

CEO de UniCredit Andrea Orcel: Polarizador y decidido

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A pesar de las resistencias: los riesgos persisten

Orcel desea imponer el modelo de negocio de UniCredit sobre Commerzbank. Esto ha encontrado resistencia tanto en la dirección como en el consejo de trabajadores del banco alemán y ha atraído críticas del gobierno alemán. El estado posee el 12% de Commerzbank, siendo el segundo mayor accionista, pero no podrá impedir la adquisición. Desde 2024, el gobierno fue renunciando progresivamente a su antigua minoría de bloqueo del 25% más una acción, adquirida tras el rescate del banco durante la crisis financiera de 2008/2009.

Orcel expresó su intención de dialogar constructivamente con el gobierno alemán, representantes de los trabajadores y la dirección de la filial polaca de Commerzbank, mBank. “No debería haber problema para llegar a un acuerdo que beneficie a todos los interesados”, afirmó Orcel.

No mencionó al actual consejo de dirección de Commerzbank, pero sí al consejo de trabajadores: “Si UniCredit nos menciona como socios de negociación, está equivocada”, dijo Sascha Uebel, presidente del consejo de trabajadores, refiriéndose a la ley corporativa alemana, según la cual la dirección es el primer punto de contacto.

Por tanto, los riesgos persisten para UniCredit. Ni el consejo de Commerzbank bajo la dirección de Bettina Orlopp, ni los empleados ni el gobierno alemán la acogen con satisfacción. Se habla más bien de una “oferta hostil”. Se esperan recortes de personal importantes con el fin de reducir costos. El ministro de finanzas de Alemania tampoco está interesado en la pérdida de más empleos de calidad.

Actualización económica del 23.07.2026

A pesar de la disputa por la adquisición de Commerzbank, UniCredit ha reportado un primer semestre récord con un beneficio neto de 6,1 mil millones de euros. Por ello, el banco ha revisado al alza su previsión de beneficios netos para 2026.

Ahora prevé “mucho” más que los al menos once mil millones de euros esperados anteriormente. En el segundo trimestre, el beneficio neto cayó un 13,1% en comparación con el año anterior, situándose en 2,9 mil millones de euros, aunque superó las expectativas de los analistas.

El DAX retrocede nuevamente

El DAX, mientras tanto, lucha por mantener las ganancias del día anterior y pelea nuevamente con el umbral de 25.000 puntos. La caída de los valores tecnológicos tras los decepcionantes resultados de las gigantes tecnológicas estadounidenses Alphabet y Tesla, presentados la noche anterior, así como la preocupación por una mayor escalada en el conflicto en Irán, golpean el ánimo del mercado.