Informe del Mercado

Después de los Resultados Trimestrales, Adidas Decepciona en la Bolsa – a pesar del Negocio del Mundial

Las acciones de Adidas se han convertido en una de las mayores perdedoras del DAX tras la presentación de sus cifras trimestrales. Aunque el fabricante de artículos deportivos se beneficia de un fuerte negocio relacionado con la Copa del Mundo de fútbol, los inversores esperaban más.

Las acciones de Adidas cayeron significativamente tras la presentación de los resultados semestrales el jueves. Durante la jornada, la acción perdió casi un 18% en el mercado de Fráncfort, lo que la acercaba a su peor día en bolsa desde julio de 2014.

Se vendieron más camisetas que nunca

El fabricante de artículos deportivos experimentó un sólido primer semestre. Especialmente, la Copa del Mundo de fútbol impulsó las elevadas ventas de camisetas y balones. Adidas equipó a 14 selecciones nacionales, incluidas las finalistas España y Argentina, así como al coanfitrión México. Los balones oficiales del torneo y las camisetas de los árbitros también fueron suministrados por Adidas.

Según el CEO Björn Gulden, la compañía vendió alrededor del torneo más camisetas, balones y productos similares que nunca antes. Sólo los ingresos por prendas de vestir aumentaron un 35% ajustados al tipo de cambio en el segundo trimestre.

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Una leve expectativa de aumento de ingresos no es suficiente

La facturación total aumentó un 13% en el segundo trimestre, alcanzando aproximadamente 6.700 millones de euros. En el primer semestre, los ingresos sumaron más de 13.300 millones de euros, superando en más de un 10% el valor del año anterior. Sin embargo, en el conjunto, la empresa ganó 882 millones de euros en los primeros seis meses, un incremento del 9% respecto al año anterior.

A pesar del notable desarrollo en ingresos, la reacción en el mercado fue de decepción. La razón principal radica en la perspectiva futura. Adidas aumentó sus previsiones de ingresos para el año completo, esperando ahora un crecimiento ajustado al tipo de cambio entre el 9% y el 10%. Previamente, sólo se anticipaba un incremento en el rango alto de un solo dígito porcentual.

No obstante, la previsión de ganancias permaneció sin cambios. Se espera que el resultado operativo alcance aproximadamente los 2.300 millones de euros. Muchos analistas esperaban una revisión al alza de esta meta, dados los fuertes resultados del primer semestre y el buen negocio relacionado con la Copa del Mundo de fútbol.

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Gastos más altos afectan al resultado

Además, el resultado operativo del segundo trimestre quedó debajo de las expectativas. Aunque el resultado operativo aumentó a 574 millones de euros, los mayores gastos afectaron los resultados. Adidas gastó más de 200 millones de euros adicionales en marketing en el contexto de la Copa del Mundo de fútbol.

También, se vieron afectados por mayores costos de transporte y adquisición, así como por aranceles estadounidenses más altos. Adidas recibió una primera “pequeña compensación” por aranceles impuestos injustamente.

“Una proporción saludable de ventas al precio completo y una mezcla de negocios más ventajosa se vieron compensadas por aranceles estadounidenses más altos y desarrollos desfavorables del tipo de cambio”, explicó Adidas. Sin embargo, esto no pudo evitar la caída del valor de las acciones.

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Las expectativas eran muy altas

Según la valoración de los expertos del mercado de valores, el leve aumento en la proyección de ingresos no es suficiente para cumplir las altas expectativas de los inversores. Tras el fuerte desarrollo de las acciones en los meses anteriores, muchos inversores esperaban metas mucho más ambiciosas. Wendy Liu del banco estadounidense JPMorgan comentó que los ingresos fueron sólidos, aunque no sorprendentemente fuertes.

“Adidas ha reportado bien en sí misma. Los ingresos han aumentado. Pero cuando el listón está muy, muy alto, el potencial de decepción también lo está”, explicó Tim Oechsner, experto del mercado de capitales en Steubing AG, a la redacción financiera de ARD.

El CEO Gulden expresó su incomprensión. Dijo que no intentaría ser más rentable solo “para impresionar a la gente” durante una conferencia telefónica. Se mostró satisfecho con el desarrollo y defendió la campaña de marketing: “Los productos – camisetas, ropa inspirada culturalmente, zapatos y balones – han mostrado cómo debería verse el fútbol de Adidas. No podríamos haberlo hecho mejor”.

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Cambio en la dirección financiera

El anunciado cambio en el departamento financiero genera incertidumbre adicional. El director financiero Harm Ohlmeyer no renovará su contrato que finaliza y dejará la compañía a finales de año. Ha estado en Adidas durante casi 30 años y ha sido su director financiero desde 2017.

Su sucesora será Birgit Kretschmer, quien será nombrada miembro de la junta directiva a partir del 1 de septiembre y asumirá el cargo al final del año. Kretschmer cuenta con 25 años de experiencia en Adidas, y en los últimos seis años ha sido directora financiera del minorista de moda C&A.

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El DAX no encuentra una dirección clara

La caída de las acciones de Adidas afectó solo de manera limitada al índice alemán de referencia. El DAX registró una leve caída al mediodía, para luego recuperarse y cerrar en positivo. Sin embargo, se mantuvo por debajo de su máximo histórico. De momento, no hubo una dirección clara.

Además de las significativas pérdidas de las acciones de Adidas, los inversores aguardaban nuevas señales tras la decisión sobre la tasa de interés del banco central estadounidense el día anterior. El banco central decidió mantener la tasa sin cambios en un rango de 3,5 a 3,75 por ciento. Además, los datos de inflación actuales de Alemania y la guerra en Irán están en el punto de mira de los inversores.